京东的三个标签,丢一个弃一个还有一个撕不掉_喷码机_喷码机生产设备厂商
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京东的三个标签,丢一个弃一个还有一个撕不掉

时间:201805月14日来源:激光喷码机作者:喷码机点击:
高速增长曾是京东的骄傲。哪怕亏损几亿、几十亿,只要GMV(总交易金额)、营收保持60%以上增速,总有投资人对京东看高一线。 回过头来看,京东于2016年结束了高速成长,营收增速显著回落。2017财年营收3623亿,同比增长40%。2018财年(截至2018年3月31日),阿里核心电商收入同比增长59.9%,同期(2017年4月1日~2018年3月31日)京东营收增速为37.9%,相差22个百分点。从2017年Q2开始,京东按新口径统计GMV。通过对比,新口径GMV大约比旧口径高40%,但仍难掩增速下滑。2018年Q1,GMV同比增长30%,比营收增速低一个百分点
2018年5月8日,京东发布2018年Q1财报。“营收、净利大幅增长,创下单季盈利新高”“净利润15亿,实现八个季度盈利”这类标题开始夺人眼球。
“大幅增长”是与过去的京东比还是与阿里、苏宁比?“净利润15亿”怎么来的,不解释一下不太厚道。
“高速增长”不再是骄傲
高速增长曾是京东的骄傲。哪怕亏损几亿、几十亿,只要GMV(总交易金额)、营收保持60%以上增速,总有投资人对京东看高一线。
回过头来看,京东于2016年结束了高速成长,营收增速显著回落。2017财年营收3623亿,同比增长40%。2018财年(截至2018年3月31日),阿里核心电商收入同比增长59.9%,同期(2017年4月1日~2018年3月31日)京东营收增速为37.9%,相差22个百分点。从2017年Q2开始,京东按新口径统计GMV。通过对比,新口径GMV大约比旧口径高40%,但仍难掩增速下滑。2018年Q1,GMV同比增长30%,比营收增速低一个百分点。京东曾以高过一倍的增速超越苏宁,但进入2018年,京东增速已被苏宁反超。如今资本市场最看中的不是净利润,而是营收增速。营收高速增长,即使利润率下降,仍然是资本市场的宠儿。估值随营收增速浮动,负增长则是“十恶不赦”之罪,“定斩不饶”。目前看来,对增速的担忧是京东市值回落的主要原因。
增速为何被“碾压”和“赶超”
营收增速下滑是不幸的。通常企业对投资者的说辞有两套:一是“本公司规模已经很大,增速自然有所回落”;二是“宏观经济增长放缓,全行业不景气”。
但对京东来说,上述两个通用的理由都不成立。要说因为规模大,阿里的营收增速比京东高20几个百分点无法解释。要说行业不景气,苏宁怎么赶上来的?
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